橡胶价格弱势难改

目前来看，橡胶高库存，期货升水的格局叠加中美贸易摩擦对于下游消费的冲击使得沪胶价格积重难返。

　　从供给来看，目前处于国内开割初期，建议关注胶农割胶积极性。清明假期之后，国内云南及海南产区基本迎来全面开割期。产区的天气表现良好，并没有异常天气影响，也没有白粉病等的干扰。但因为期货价格的持续下挫，使得今年国内开割初期的胶水收购价格较低，目前价格为近五年来的低位。市场目前关注的是该因素对国内胶农割胶积极性的影响。4月份因为云南产区的泼水节，割胶天数受限，产量释放有限。据最新了解，目前产区最大的难题在于割胶工的缺乏，后期重点关注4月份之后产区的割胶情况。

　　此外，保税区库存进入季节性去化阶段。截至4月3日，青岛保税区橡胶库存总量为22.65万吨，较3月中旬下降近1.8万吨，降幅开始扩大，目前保税区库存进入去化阶段。从细分项来看，保税区天然橡胶库存已经降至近五年来的低位。青岛中康橡胶有限公司该库存对于橡胶现货的支撑更为明显，期价则因为上海期货交易所的巨大库存受到压制，价格难有表现。

　　需求方面，贸易摩擦影响将延续，阻碍轮胎开工率回升速度。最新的下游轮胎厂开工率数据显示，截至4月13日，全钢胎及半钢胎的开工率出现小幅回升，目前开工率都在7成上方，该水平已经恢复到了春节前的正常水平，且大型轮胎厂开工率已经回升到8成水平。但短期因为环保检查，青岛中康橡胶有限公司使得轮胎厂开工率上行依然受到阻碍，开工率回升较为缓慢，3月份旺季过去之后，市场担忧下游开工率将受到拖累。同时，中美贸易摩擦进展还待观察，加大了市场对橡胶下游轮胎出口需求的悲观预期，对于橡胶价格而言是一个长期的拖累因素。